今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合(hé)自身业务(wù)的(de)人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造(京东是谁的老板是谁zào)成了(le)一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大(dà)背景下，国产替(tì)代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报(bào)去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一(yī)季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季(jì)度(dù)除了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息(xī)网络(luò)、京东是谁的老板是谁安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分(fēn)行(xíng)业(yè)的(de)定价出现了(le)较(jiào)为显著(zhù)的(de)偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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